與順豐“搶食” 京東物流的危與機(jī)

　　劉強(qiáng)東首次披露京東物流去年虧損超28億元，調(diào)整快遞員薪酬結(jié)構(gòu)角逐個(gè)人快遞市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)稱優(yōu)勢(shì)難顯

　　取消底薪并調(diào)低公積金比例，讓京東物流成為今年物流行業(yè)最重磅的頭條新聞，也讓一直把配送員以“兄弟”相稱的劉強(qiáng)東陷入尷尬局面。

　　對(duì)此，不少京東配送員向新京報(bào)記者表示“意外”，雖然底薪占比的確不高，但其一直是京東物流吸引力大于三通一達(dá)的主要因素。據(jù)記者了解，該政策并非立馬執(zhí)行，但緩沖期只有一個(gè)多月，6月起將全面取消底薪。

　　為了加速資本化和上市，在過去12年連續(xù)虧損的情況下，調(diào)整快遞員薪酬結(jié)構(gòu)一定程度上利好京東快遞的市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)量。但快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏認(rèn)為，相比改革快遞員薪酬結(jié)構(gòu)，京東物流應(yīng)該解決與上下游戰(zhàn)略投資者的關(guān)系，整合資源，從內(nèi)部驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。

　　對(duì)于京東集團(tuán)而言，京東物流的變革只是其中一個(gè)縮影。進(jìn)入2019年后，京東一直處于調(diào)整階段，大規(guī)模的組織架構(gòu)調(diào)整和高管優(yōu)化，正將這家國(guó)內(nèi)第二大電商公司推向輿論漩渦中。據(jù)多位京東內(nèi)部人士向記者透露，預(yù)計(jì)4月底京東的調(diào)整將會(huì)正式結(jié)束，管理層將以新姿態(tài)迎接6·18大戰(zhàn)。

　　營(yíng)收超百億，為何仍虧損超28億元？

　　這一次薪資架構(gòu)調(diào)整之所以引起巨大反響，原因是一直以來(lái)京東在物流領(lǐng)域上重金投入，突如其來(lái)的人力成本削減讓將近10萬(wàn)名京東配送員措手不及。

　　2017年12月，京東物流CEO王振輝在接受采訪時(shí)透露，京東物流已實(shí)現(xiàn)盈利，收入規(guī)模約合200億至300億元，來(lái)自京東商城外的收入增長(zhǎng)率達(dá)到三位數(shù)。不過，京東物流方面向記者澄清，王振輝當(dāng)時(shí)所說的盈利是指京東物流外單部分實(shí)現(xiàn)盈利，并非整體盈利。

　　近日，在致京東全體配送員內(nèi)部信中，劉強(qiáng)東首次對(duì)京東物流的虧損作出披露。他表示，京東物流2018年全年虧損超過23個(gè)億，這是第十二個(gè)年頭虧損，并不包括內(nèi)部結(jié)算盈余(京東零售的內(nèi)部訂單)，如果扣除內(nèi)部結(jié)算，京東物流去年虧損總額超過28億。

　　劉強(qiáng)東將核心原因歸咎于外部單量太少，內(nèi)部成本太高。他表示，擺在京東物流面前的選擇只有兩個(gè)，要么增加攬收單量和公司外部收入，要么將內(nèi)部成本(含五險(xiǎn)一金和福利待遇)降低到和市場(chǎng)上其他快遞公司一樣的水平。因此，除了要求快遞員加入攬件市場(chǎng)外，京東物流還取消了快遞員的底薪，并將公積金比例從12%調(diào)低至7%。

　　這一調(diào)整對(duì)京東物流的人力成本影響有多大？京東2018年財(cái)報(bào)披露，截至2018年年末，京東物流擁有95138名快遞員以及29139名倉(cāng)庫(kù)工作人員，合計(jì)共124277人。假設(shè)每名快遞員的底薪平均為1000元，取消底薪后京東物流的人力成本將每月節(jié)省9500萬(wàn)，如果再加上少繳納的5%公積金，節(jié)約成本有望超過1億元。

　　上海億達(dá)律師事務(wù)所律師董毅智接受新京報(bào)記者采訪時(shí)稱，京東物流邏輯實(shí)際上還是從成本出發(fā)，公積金繳納在現(xiàn)實(shí)情況下確實(shí)給企業(yè)造成了沉重的負(fù)擔(dān)，尤其是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定的情況下，電商行業(yè)在重大的變革調(diào)整期內(nèi)，相關(guān)成本控制成為京東的首選項(xiàng)。

　　“對(duì)快遞行業(yè)來(lái)說，未來(lái)的市場(chǎng)尤其是人口紅利的消失，勞動(dòng)力成本加大，公積金等企業(yè)責(zé)任不斷提升，快遞行業(yè)的利潤(rùn)可能會(huì)趨于稀薄，重資產(chǎn)的投入成為必然，但如果不能夠真正地創(chuàng)新和自我變革，行業(yè)大背景下的整合淘汰將愈演愈烈?！倍阒钦f。

　　物流一直是京東對(duì)抗淘寶天貓的重要壁壘，其商品的配送速度在電商行業(yè)無(wú)出其右——去年雙十一期間，京東物流倉(cāng)配一體服務(wù)訂單中超過90%實(shí)現(xiàn)了當(dāng)日達(dá)和次日達(dá)。但相應(yīng)地，京東也付出了巨大的成本代價(jià)。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，京東2016年至2018年期間的履約費(fèi)用分別為185.6億元、258.65億元和320.1億元，同比分別增長(zhǎng)39.4%和23.8%，略低于營(yíng)收增速。此外，根據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，京東的履約成本占凈收入比例近年一直維持在7%左右，雖然京東致力于無(wú)人倉(cāng)、無(wú)人車的投入，但履約成本依然未見大幅下調(diào)。

　　除了人力成本，京東物流對(duì)倉(cāng)庫(kù)的投入巨大，這些成本的攤銷需要時(shí)間完成。財(cái)報(bào)披露，2016年至2018年期間，京東在購(gòu)置土地使用權(quán)、建造倉(cāng)庫(kù)和購(gòu)買倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施上的投入分別為48億元、79億元和142億元，累積投資高達(dá)142億元。

　　長(zhǎng)期以來(lái)京東一直用商城的零售收入投入到物流建設(shè)中，直至2018年1月，京東物流才宣布完成第一次融資，該輪融資共25億美元，主要投資方包括高瓴資本、紅杉中國(guó)、招商局集團(tuán)、騰訊、中國(guó)人壽、國(guó)開母基金、國(guó)調(diào)基金、工銀國(guó)際等多家機(jī)構(gòu)。融資完成后，京東集團(tuán)仍將持有京東物流81.4%的股權(quán)。

　　財(cái)報(bào)中，京東詳細(xì)披露了京東物流的營(yíng)收情況：2015年至2017年期間，京東的物流和其他服務(wù)收入分別為23.87億元、32.72億元和51.16億元，2018年這一數(shù)字上升至124億元，同比增長(zhǎng)142%。

　　安信證券在近期的一份研報(bào)中預(yù)計(jì)，京東物流2019年來(lái)自外部商家的服務(wù)收入將貢獻(xiàn)公司整體收入約5%，整體物流對(duì)公司收入貢獻(xiàn)將超過10%。

　　外單收入或不及預(yù)期，與順豐展開角逐

　　京東自建物流可追溯至2007年，當(dāng)時(shí)劉強(qiáng)東認(rèn)為中國(guó)物流行業(yè)成本奇高，因此京東決定采取倉(cāng)配一體化機(jī)制，目的是為了減少貨品的搬運(yùn)次數(shù)，從而將履約成本控制在較低水平。當(dāng)年，京東第一個(gè)倉(cāng)庫(kù)在北京海淀區(qū)鳳凰嶺破土動(dòng)工，第一個(gè)配送站則在北京潘家園建成。

　　此后，京東的自建物流進(jìn)入快速布局階段，在全國(guó)各城市拿地建倉(cāng)庫(kù)成為劉強(qiáng)東的首要任務(wù)。截至去年底，京東在全國(guó)運(yùn)營(yíng)超過550個(gè)大型倉(cāng)庫(kù)，總面積約為1200萬(wàn)平方米。

　　2016年，京東正式宣布物流業(yè)務(wù)對(duì)外開放，并于次年4月正式組建京東物流子集團(tuán)，由原京東集團(tuán)高級(jí)副總裁、京東商城運(yùn)營(yíng)體系負(fù)責(zé)人王振輝出任京東物流子集團(tuán)CEO一職。當(dāng)年王振輝提出，京東物流要用五年時(shí)間將外單收入占比提升至50%，整體規(guī)模達(dá)到千億收入水平。

　　這相當(dāng)于再造一個(gè)順豐。根據(jù)順豐公布的2018年財(cái)報(bào)，去年總營(yíng)收高達(dá)909.43億元，同比增長(zhǎng)27.60%。

　　實(shí)際上，京東一直有意“剝離”物流業(yè)務(wù)，并讓其獨(dú)立上市，究其原因，這與物流業(yè)務(wù)的虧損有關(guān)——如果不是京東物流以及其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的拖累，京東整體盈利情況尚可。在財(cái)報(bào)中，京東將營(yíng)收分為零售業(yè)務(wù)、“新業(yè)務(wù)”及其他業(yè)務(wù)，2018年零售業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)收入為70.49億元，而包含物流、技術(shù)和海外業(yè)務(wù)的“新業(yè)務(wù)”則虧損51.37億元，同比擴(kuò)大148%。

　　按照王振輝的思路，京東物流的外單主要來(lái)自兩方面，一是京東商城上的第三方商家，這些商家可以直接將貨存到京東全國(guó)各地的倉(cāng)庫(kù)中，再通過京東物流的配送發(fā)貨，大大減少運(yùn)輸時(shí)間；二是其他沒有自營(yíng)物流體系的電商公司，例如網(wǎng)易嚴(yán)選。

　　事實(shí)上，美國(guó)電商巨頭亞馬遜在這方面早有部署。2007年，亞馬遜正式推出FBA業(yè)務(wù)，為第三方賣家提供亞馬遜的倉(cāng)配服務(wù)，這帶動(dòng)亞馬遜的“第三方賣方服務(wù)”(包括傭金和FBA)在2018年貢獻(xiàn)了427.45億美元。

　　今年1月初，王振輝透露，京東物流服務(wù)的企業(yè)客戶數(shù)已經(jīng)超過了20萬(wàn)家，其中合作費(fèi)用上億元以及上千萬(wàn)的客戶達(dá)到近百家，但目前來(lái)看這仍然未能滿足京東物流的外單需求，因此要在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)外單收入50%的目標(biāo)，京東物流不得不將手伸向個(gè)人快遞市場(chǎng)。

　　劉強(qiáng)東表示，取消底薪不是為了降低配送員的工資，而是大幅提高攬件提成，不過京東的配送員是否能夠通過攬件收入彌補(bǔ)底薪被取消仍然難以預(yù)計(jì)。

　　在個(gè)人快遞市場(chǎng)上，京東物流面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力不小，除了傳統(tǒng)的三通一達(dá)外，順豐一直牢牢把控著國(guó)內(nèi)商務(wù)件的高端市場(chǎng)，讓京東快遞員在承擔(dān)派件任務(wù)之余再增加攬件工作，這將對(duì)京東物流的管理體系提出挑戰(zhàn)。

　　“在與順豐、通達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)中，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，京東快遞很難有優(yōu)勢(shì)?！壁w小敏認(rèn)為，目前京東快遞的模式正在進(jìn)行包括網(wǎng)絡(luò)整合、派送收寄環(huán)節(jié)合伙制等一系列變革，這很有可能使京東快遞的服務(wù)質(zhì)量有一定的不穩(wěn)定性。

　　不過，有觀點(diǎn)認(rèn)為，京東物流在倉(cāng)配供應(yīng)鏈上具有優(yōu)勢(shì)，個(gè)人快遞業(yè)務(wù)將進(jìn)一步激發(fā)京東配送體系的活力，充分發(fā)揮京東物流體系的運(yùn)營(yíng)效率。

　　成立物流基金減輕資本壓力

　　雖然去年虧損超過28億元，但京東物流的盈利并非沒有改善空間。

　　京東CFO黃宣德在2018年第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，京東物流毛利率已經(jīng)恢復(fù)增長(zhǎng)，原因在于早期京東物流進(jìn)行了一些打折活動(dòng)來(lái)吸引大客戶，如今初期階段過去了之后，京東物流的價(jià)格已恢復(fù)到正常的水平。

　　此外，京東已經(jīng)計(jì)劃將物流地產(chǎn)進(jìn)行資本化，以減少京東物流的整體壓力。去年京東成立物業(yè)管理集團(tuán)JDPM，負(fù)責(zé)管理不斷擴(kuò)張的物流倉(cāng)庫(kù)和其他房地產(chǎn)項(xiàng)目，以優(yōu)化京東物流的資本結(jié)構(gòu)。

　　其后在今年2月，JDPM與新加坡主權(quán)財(cái)富基金GIC共同設(shè)立京東物流地產(chǎn)核心基金(JD LPC)，承諾資本總額超過48億元人民幣。其中，京東承諾認(rèn)繳該基金20%的份額并擔(dān)任基金的普通合伙人和資產(chǎn)管理人，剩余80%由GIC出資。

　　當(dāng)時(shí)京東與該基金達(dá)成最終協(xié)議，雙方協(xié)定該基金將從京東收購(gòu)部分現(xiàn)代化物流倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施且京東將繼續(xù)租用這些基礎(chǔ)設(shè)施，總價(jià)值高達(dá)109億元，目的是幫助京東釋放這些資產(chǎn)的價(jià)值，并將收回的資金用于京東未來(lái)的發(fā)展。京東在財(cái)報(bào)中披露，目前已經(jīng)收到JD LPC基金23億元現(xiàn)金，預(yù)計(jì)交易將于今年年內(nèi)完成。

　　在2018年第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，黃宣德表示，這一交易的內(nèi)部收益率估計(jì)將超過17%，“這是我們從2012年開始開發(fā)這些設(shè)施以來(lái)這些投資的年度回報(bào)。如果我們將此回報(bào)分配到相應(yīng)年份，僅2018年京東集團(tuán)可以獲得至少15億元的額外利潤(rùn)。